МАКРОЕКОНОМІЧНІ ЕФЕКТИ ФІСКАЛЬНОЇ КОНСОЛІДАЦІЇ В УКРАЇНІ В УМОВАХ НЕВИЗНАЧЕНОСТІ

Юрій Голинський

Юрій Голинський Львівський національний університет імені Івана Франка https://orcid.org/0000-0003-2724-5027

Ключові слова: фіскальна консолідація, макроекономічні ефекти, невизначеність, бюджетний дефіцит, державний борг, видатки державного бюджету, зовнішнє фінансування, фіскальний мультиплікатор.

Анотація

У статті оцінено макроекономічні ефекти фіскальної консолідації в Україні в умовах високої невизначеності, зумовленої тривалістю війни та мінливістю обсягів зовнішнього фінансування. На основі показників Бюджетної декларації на 2027–2029 роки, даних про виконання державного бюджету та динаміку державного боргу проаналізовано масштаб, профіль і структуру запланованого фіскального коригування: скорочення видатків державного бюджету з 61,3% ВВП у 2025 р. до 30,4% у 2029 р. за одночасного зменшення доходів з 42,9% до 24,9% ВВП. Обґрунтовано, що переважна частина цього коригування є не дискреційним звуженням фіскального імпульсу, а пасивною реакцією на згортання грантової підтримки, тоді як чисте скорочення дефіциту становить 12,8 в. п. ВВП. Виявлено структурну ротацію видатків від оборонних до боргових: частка загальнодержавних функцій зростає з 8,0% до 25,0% видатків, тоді як частка сектору безпеки і оборони знижується з 71,1% до 37,5%. Кількісно оцінено фіскальну невизначеність через зіставлення трьох послідовних бюджетних декларацій та проаналізовано «вимушену» консолідацію першого півріччя 2026 р., спричинену недовиконанням плану запозичень. Запропоновано напрями політики, орієнтовані на зниження самої невизначеності як самостійного макроекономічного чинника.

Завантаження

Дані завантаження ще не доступні.

Посилання

1. Balasundharam V., Basdevant O., Benicio D., Ceber A., Kim Y., Mazzone L., Selim H., Yang Y. Fiscal Consolidation: Taking Stock of Success Factors, Impact, and Design. IMF Working Paper No. 2023/063. Washington, D.C.: International Monetary Fund, 2023. URL: https://www.imf.org/en/publications/wp/issues/2023/03/17/fiscal-consolidation-taking-stock-of-success-factors-impact-and-design-530647.
2. Hong G. H., Ke S., Nguyen A. D. M. The Economic Impact of Fiscal Policy Uncertainty: Evidence from a New Cross-Country Database. IMF Working Paper No. 2024/209. Washington, D.C.: International Monetary Fund, 2024. URL: https://www.imf.org/en/publications/wp/issues/2024/09/27/the-economic-impact-of-fiscal-policy-uncertainty-evidence-from-a-new-cross-country-database-555564.
3. Jerow S., Wolff J. Fiscal policy and uncertainty. Journal of Economic Dynamics and Control. 2022. Vol. 145. Article 104559. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jedc.2022.104559.
4. Storonianska I., Benovska L., Ivashko O., Sytnyk N., Dub A. Government expenditures and sustainable economic development in crisis conditions: empirical testing on the example of developed countries. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice. 2025. Vol. 3, No. 62. P. 279–292. DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.3.62.2025.4717.
5. Борщук І., Васьків О. Макроекономічний аналіз впливу війни на економіку України. Фінансовий простір. 2025. № 4 (58). С. 119–127. DOI: https://doi.org/10.30970/fp.4(58).2025.119126127.
6. Григор’єв Г. Фіскальний простір, стійкість боргу та перехід до інноваційного зростання в Україні: підхід системної динаміки. Наукові записки НаУКМА. Економічні науки. 2025. Т. 10, № 1. С. 68–75. DOI: https://doi.org/10.18523/2519-4739.2025.10.1.68-75.
7. Єрмоленко О. А., Коковіхіна О. О., Лисьонкова Н. М. Боргова стійкість України: теоретична та практична складова. Економічний простір. 2023. № 185. С. 32–36. DOI: https://doi.org/10.32782/2224-6282/185-6.
8. Західна О., Щекодіна А., Західний Р. Видатки державного бюджету України в умовах сучасності. Фінансовий простір. 2024. № 3–4 (54). С. 132–142. DOI: https://doi.org/10.30970/fp.3-4(54).2024.132141142.
9. Кириленко О. П., Гумен В. С. Бюджетні видатки на соціальний захист та проблеми забезпечення фіскальної консолідації в період воєнного стану в Україні. Світ фінансів. 2025. № 4 (85). С. 86–96. DOI: https://doi.org/10.35774/sf2025.04.86.
10. Кіров Б. С. Еволюція теоретичних підходів до дослідження боргової безпеки. Бізнес Інформ. 2024. № 6. С. 15–20. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2024-6-15-20.
11. Лупенко Ю., Радіонов Ю. Фінансова безпека в умовах війни і в період повоєнного відновлення України. Економіка України. 2024. № 10 (755). С. 45–65. DOI: https://doi.org/10.15407/economyukr.2024.10.045.
12. Назаркевич І. Резильєнтність та цифрові інструменти фіскальної децентралізації в умовах воєнної та післявоєнної трансформації економіки. Фінансовий простір. 2026. № 1 (59). С. 254–266. DOI: https://doi.org/10.30970/fp.1(59).2026.254265266.
13. Пасічний М. Фіскальна безпека держави в умовах воєнного стану. Економіка та суспільство. 2024. Вип. 62. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-62-104.
14. Швабій К., Пасічний М., Непиталюк А. Координація фіскальної та монетарної політики. Сталий розвиток економіки. 2026. № 2 (59). С. 587–594. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2026-59-80.